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论文相关方法-华为现金流管理研究
时间:2021-04-15 13:19:07

  现金流管理正在被企业经营管理者视为重要管理策略。越来越多的商业领袖开始关注现金流对业务发展的影响。活跃而流畅的现金流既增加了企业的资金使用率帮助企业提高盈利,又避免了公司负债率过高引发的财务危机。只有企业的现金流充沛且具有活力,企业的正常运营才能得到保障,现金流断裂可能导致企业在负债压力下破产。本文主要研究了华为公司的现金流管理,在收集整理相关文献资料的基础上,首先,介绍了研究背景,研究的重要性,国内外研究现状以及研究方法。之后,解释了现金流量,并简要分析了三种现金流量管理模型。紧接着,以华为公司为研究案例,对华为的财务状况进行了分析,并深入的探讨了华为的现金流管理情况,简略地指出了华为公司在现金流管理中存在的问题。最后,根据我在大学期间获得的财务专业知识,针对公司的现金流管理问题,从内部控制和评估的角度提出了相应的优化措施。风险和预警。

  1.1研究背景及研究意义

  1.1.1研究背景

  如今,中国提倡企业家精神和创新,因此我们的民营企业的数量有了大幅增加。企业管理者面对变化多端的经济市场,逐渐将经营目标转向企业价值的提升。现代企业开始正视现金流对企业发展的作用。传统的财务管理模式已经跟不上现代企业的发展速度。当今企业不能再仅以利润为发展导向。在这个时代,现金为王,公司的经营理念正在逐渐改变。现金对企业就像经络对树干的作用一样,充沛的现金流为运营和发展提供了的养分。现金流不充足容易导致企业面临危机,没有足够的现金流保障企业的正常生产经营会使企业陷入困境。简而言之,充足的现金是企业生产和经营的基础,既能帮助企业开拓新的市场,又能巩固和提高企业原有的市场地位。传统的利润指标具有一定的局限性,而现金流克服了这种局限成为判断企业价值创造的重要因素。以现金流量为主体的财务管理模式有助于更准确地了解公司业务的实际情况和公司的价值链。从现金的角度来看,这种模式易于实施全面管理和控制现金流,产品流和信息流。

  1.1.2研究意义

  现金流作为发展的源动力,它伴随着企业的所有生产经营活动,给企业的生产提供资本。企业在提供生产成本后,可能在短期之内并不会赚回成本,但他们不得终止提供现金流。现金流管理水平的高低决定着企业的生存。当前,我国民营企业在现金流管理方面仍有许多欠缺,这也为我们的现金流管理研究课题提供了许多参考资料。管理层进行总体规划,通过研究市场需要什么、什么发展的好,对本公司的发展战略和经营策略进行合理规划,加强公司现金流管理,使企业对突发状况做出迅速反应。

  1.2国内外研究现状

  1.2.1国外研究现状

  欧美国家很早开始就意识到现金流对于企业的意义,而它们对现金流的探索实践历程也和我国一样值得参考。通过查阅国外相关的文献资料,我发现尽管欧美国家对现金流的重视和探究极为久远,但是直到20世纪70年代现金流才有迹可循。早在33年前,美国第一次采用现金流量表,西方国家的财务报表中首次出现了现金流量表。在经历了五年摸索和探究后,现金流量表才被众企业推行使用。为了给企业提供更多外来的筹资机会来提升企业的创造价值,资本市场建立了相应的交易管理监督机制和费用。在这样一个资本市场上,倾向于积极评估自由现金流的公司更有可能进行再投资,每一美元的自由现金流也将被再投资。

  1.2.2国内研究现状

  中国科学家王全意(2019)认为,对民营企业而言,现金流管理是创造价值的基础,企业需要将现金流管理作为具体经营决策的重要依据[1]。财务安全战略需要重视和加强现金流管理[2]。此外,良好的现金流管理系统作为企业成长的坚实盔甲,现阶段国内企业并未引起足够重视。很多企业领导人仍然认为企业盈利是第一位的。与企业价值创造的增长相比,他们更关注企业利润的提高。通过筹资获取资金来加速企业的成长已成为国内企业家的共识。筹资获得的现金流作为企业生产创造和扩大市场的资金来源,是一个企业得以发展的基础。现金流能带动企业的成长而企业成长又会通过日常产销增大现金流,这是一个相辅相成的过程。

  1.3研究方法

  理论和数据是本文研究的两方面重要依据,使用了如下三种研究方法。

  (1)文献研究法

  通过翻阅已有的资料,总结归纳结合现有的研究成果,并将其运用到自己研究的课题中。我主要是通过查阅学校图书馆现存的书籍、报刊等资料,寻找自己所能利用到的相关信息,借鉴现有的数据,对所研究企业的现金流管理进行了初步了解,在中国知网等网站上查阅借鉴关于企业现金流管理的研究成果。

  (2)案例分析法

  分析研究某个特定企业的管理制度,对相关课题进行验证,从而证明课题理论的研究方法。本文通过实地调研,深入分析了华为现金流管理的现状,分析其在现金流管理对本公司的经济效益和运行管理方面的积极影响,并指出华为在现金流管理模式存在的不足和缺陷。

  (3)财务指标分析法

  运用财务指标分析法,研究华为在现金流管理体制下,对企业利润的增长、经营能力、偿付能力的影响入手,强调了现金流管理给企业带来的积极影响、概括了现金流管理模式的发展转变,以及对企业生产力的影响。

  2现金流相关概念的概述

  2.1现金流的释义

  现金流在英文中称为Cash Flow,是现代理财学中的一个重要概念。它是指一段时间内,企业因为生产经营发生的所有经济活动产生的现金流入、现金流出以及总量的统称。按其来源性质不同,又将现金流分为三大类:经营活动现金净流量、投资活动现金净流量和筹资活动现金净流量[3]。从现代企业的发展历程中不难看出现金流能够影响企业的兴衰,通过对现金流的数据分析可以体现企业的负债压力与购买力,从而反映企业的财务本质。作为投资者想要在最快的时间做出投资决策,就可以通过公司的以现金流为基础的财务指标进行判断,因为现金流能最真实的传递出企业的盈利质量。

  2.2现金流管理模式

  (1)激进型,买下一切

  激进型现金流模式就是企业用现金把市场上利于企业进步的都买下来,这种模式被国内大多企业所采用。“变革求新”是这种模式被众多企业选择的原因。企业期望开拓新的领域,研发新的产品和掌握新型的技术。现代经济市场是时时刻刻变化着的,使得一些企业领导者认为企业的发展需要跟上时代,如果没有好的机会进入市场就会选择用钱换取市场。

  (2)防守型,收紧腰包

  防守型模式比较特殊并不适用于所有企业。一般情况下,只有夕阳行业的领导者会选择这种防守型模式来保护企业的财务安全。防守型现金流模式与激进型正好相反,它通过开源节流的方式增加企业的现金存量,增强企业的安全性。也就是说,严格控制现金成本,收紧一切不必要的开支[4]。这种模式的优点在于追求稳定且安全的缓慢发展。同时,缺点也很明显,因为风险和机遇总是同时存在,所以防守型现金流管理模式容易错失市场的新机会,长时间不成长就会面临被市场淘汰。

  (3)调整型,有所为,有所不为

  三种模式中最重要的是现金流量管理调整。当企业所面临的大环境使经营极其困难时,企业必须选择对企业更有利的投资,通过比较分析,放弃部分投资,以降低公司的现金流量成本,使其现金流量具有一定的生存能力。以实现最佳经营目标[5]。

  3华为公司现金流分析

  3.1华为的公司背景

  华为由任正非于1987年在深圳成立。此前,华为主要盈利靠倒卖客户交换机。后来,它发展成为一家电信设备制造商。产品包括智能电脑,智能电话和终端路由器。华为成立至今已有33年,6个人的籍籍无名的小作坊早已成长为通讯行业巨头。在2011年到2019年8年间华为在《财富》的排名上升了290。这些数据无不说明华为飞跃式的发展速度。

  华为已是我国最具价值的品牌之一。2018年7月19日,美国《财富》杂志发布了上一期《财富》500强排行榜,华为排名第72位。去年,我国通讯行业的一个重要里程碑被华为和沃达丰共同完成。这就是我国第一次5G通话的成功测试。2019年以7212亿的营收占据我国民营企业第一外,也进入了世界财富排行第61位。从启动资金的3万到如今的7212亿,华为一直在创造奇迹。

  3.2华为的现金流分析

  3.2.1华为总体财务分析

  华为目前并没有选择上市,所以本来是不需要向外界公示财务报表的。但华为出于公司发展考虑从2006年开始,主动将公司年报在互联网进行公示。截止至目前为止,华为对外公示的财务数据中最新的为2019年的上半年,因此,以下从2014-2018年华为的财务数据为主,对华为的现金流进行分析探讨。

  [数据来源:华为公司2014-2018年年报]表3-1华为公司2014年-2018年财务指标(单位:百万元)

  2014年2015年2016年2017年2018年

  销售收入288197 395009 521574 603621 721202

  营业利润34205 45786 47515 56384 73287

  营业利润率11.86%11.59%9.11%9.34%10.16%

  净利润27866 36910 37052 47455 59345

  经营活动现金流41755 52300 49218 96336 74659

  现金与短期投资106036 125208 145653 199943 265857

  运营资本78566 89019 116231 137576 170864

  总资产309773 372155 443634 505225 665792

  总借款28108 28986 44799 39925 69941

  所有者权益99985 119069 140133 175616 233065

  资产负债率67.72%68.00%68.41%65.24%64.99%

  由表3-1中可以看出,华为总资产展现出快速增长态势,从3097.73亿元增加至6657.92亿元。2014-2018年,华为净利润从28.66亿元增至59.35亿元,增长129.66%。销售额从281.97亿元增加到722.02亿元,增长率高达150.08%。在2018年,华为总借款699.41亿元,与总资产的占比为10.5%,从2014-2018年,整体上平缓上升。

  [数据来源:华为2017-2018年年报]表3-2华为公司2017-2018年财务状况相关指标(单位:百万元)

  2017年2018年同比变动

  非流动资产99964 135678 35.72%

  流动资产405261 530114 30.80%

  资产合计505225 665792 31.78%

  现金与短期投资199943 265857 32.96%

  应收账款106324 91052-14.36%

  存货72352 96545 33.43%

  非流动负债42851 73477 71.47%

  长期借款38338 66170 72.59%

  流动负债286758 359250 25.27%

  短期借款1587 3771 137.61%

  应付账款72846 94320 29.47%

  负债合计329609 432727 31.28%

  所有者权益175616 233065 32.71%

  对华为财务状况分析如表3-2所示,2018年,华为的长期和短期贷款达到699.41亿元,与2017年的39925亿元相比,增长了75.2%。在现金和短期投资方面,华为的现金和短期投资余额为2658.57亿元,在上一年度的基础上增长33.0%。通过对比分析可以得出,华为的财务表现和营运表现总体良好,呈稳步上升趋势,但其偿付能力和经营能力还有进一步提高的空间。

  3.2.2现金流出分析

  华为是一家科技型民营企业,除了企业经营的日常性支出外,在合资并购以及技术研发方面的现金投入占比较大,以下从这两个方面进行深入的分析。

  (1)合资并购

  通过资金投入进行合资并购,能为企业的发展带来新的技术或市场,并购战略是华为投资战略中的重要组成部分。在成立初期,华为迅速开拓了新领域和新市场的技巧就在于战略性并购。合资并购除了扩大企业规模更重要的是为企业获取新技术和技术型人才提供了渠道。通信设备的产品更新瞬息万变。华为作为高新技术类快消产品的制造商,它必须不断更新产品,顺应市场需求,充分把握消费者心理才能巩固市场地位。但是最核心的还是技术含量,提高企业核心竞争力的关键就在于此。当然,独立研发所有产品相关技术是不现实的,而且资金消耗量太大,因此外包部分配件是最有效的方法。

  [数据来源:互联网]表3-3华为重大合资并购事件

  2003年与3Com合作设H3C

  2004年与西门子合股经营鼎桥通信技术有限公司

  2006年与摩托罗拉合资设“上海联合研发中心”

  2007年与赛门铁克合资设华为赛门铁克技术有限公司

  2007年与Global Marine合资设立Huawei Submarine Networks

  2011年并购International Turnkey Systems Technologies W.L.L

  2012年并购CIP

  2013年并购Caliopa NV

  2013年并购Fast wire PTY Limited

  2014年并购Neul Limited

  2015年并购Aspiegel Limited

  华为合资并购能多方面提升华为的创造价值,包括为华为开发新领域,增大通讯设备市场份额和增大新技术的研究人员。从上表3-3的资料中可以看出,华为通过“外包”获得技术资本,此措施可分为前后两个阶段。第一阶段是从2003年2007年,华为根据当时市场的需求,选择与通讯行业里的佼佼者合作,合资创立新的公司,提高了自身的市场竞争力。华为的并购也是为了获得新的技术和新的市场。从2011-2015年,华为通过全资并购收购技术资本,不仅限于合资企业。华为在并购中吸收了优秀技术型人才。一个优秀的团队,离不开源源不断优秀的人才,优秀人才是华为的中坚力量。在过去的三年里,华为公司并没有出现收购的现象,这从侧面表明,华为具备独特的优势,不再选择将技术外包的投资模式,而是选择独立开发,创新技术,将大量资本投入到研发团队当中去。

  (2)自主研发

  “厚积薄发”是华为的代名词,任何时候都关注技术创新和人才引进成就了今天的华为。公司自成立之初就认识到自主研发的重要性,并凭借自主研发获得了市场优势。华为已经从一个不知名的小企业,经过独立研发和不断创新成为行业中的佼佼者,具备不可替代的市场竞争力。华为的关键理念之一是创新。华为本着精益求精的态度不断更新技术和产品增强客户体验,同时售后服务也在不断升级。

  尽管华为原来具有技术差的缺点,但是华为通过与具备技术优势的企业合资建立新公司,或收购技术型公司等一系列措施弥补自己的不足,提高了自身的技术实力。收购公司虽简单容易,但将技术资源整合并非易事。因此,华为创造具有竞争优势的产品,通过不断的技术创新和产品研发,获得市场竞争优势,华为2014年-2018年的研发费用如下表3-4所示。

  [数据来源:华为2014-2018年年报]表3-4华为公司2014年至2018年研发费用(单位:百万元)

  2014年2015年2016年2017年2018年

  研发费用40845 59607 76391 89690 101509

  研发费用率14.21%15.13%14.58%14.87%14.14%

  通过分析上表数据可以看出,近几年来华为在研发费用上的投入在不断的增加,充分体现了华为在发展中对技术研发的重视,近年来,研发费用率已超过14%。华为的R&D投资2014-2018年普遍高于同期的同行业。单是2018一年,华为在R&D有80,000多名员工,占全体员工的45%。不难看出华为非常重视技术的创新,投入了大量资金用于自主研发品牌产品,从而获得技术资本,进一步完善自己的弱点。

  3.2.3现金流入分析

  除了正常的经营收入之外,华为的现金流入的方式还包括有融资。华为需要充足的资本投入和持续的技术创新,才能保持技术创新的领先地位和在市场上的核心竞争力。作为民营企业,华为的主要融资方式有内生融资、债务融资和财政融资。

  (1)内生融资

  新技术研发项目需要持续的资本投资。华为作为中国高新技术排名前列的民营企业,从创立开始就通过员工持股的方式在公司内部融资。华为特有的内生融资模式不仅解决了企业的现金流入量,更成为了一种鼓励员工的企业文化。

  内生融资模式使得华为与员工之间达到双赢,华为控制了现金的流出而员工获得了股利分红。在华为不断成功的过程中,那些为华为添砖加瓦的员工也得到了股票和分红作为回报。同时为增长了华为的潜在影响力。华为员工的工资正在快速增长,2018年,华为共给员工支付工资达到2 1124.03亿元。华为如果想将内部配售股份进行融资,并不是一件难事,会得到员工的大力支持。最新数据显示华为参股员工达53%。因此,内生融资是华为的现金流入一大组成部分。

  (2)债务融资

  华为虽然选择不上市,但是并不担心融资问题,因为良好的经营状况使得华为能从外部借款进行债务融资。见下表3-5,华为长期贷款总体展现上升态势,2018年为671.63亿元,增长了74.33个百分比。如今的的华为公司,是我国民营企业中的巨头公司,有充足的资金进行生产创造,所以不需要从银行借贷很多资金。

  [数据来源:华为2016-2018年年报]表3-5华为公司2016年至2018年借款情况(单位:百万元)

  2016年2017年2018年

  短期借款1998 1399 2778

  长期借款42801 38526 67163

  其中:公司债券22264 29145 30667

  借款总额44799 39925 69941

  资产总额443634 505225 665792

  此外,华为是一家高信用的杰出企业,可以通过发行债券筹集资金。因此,华为可以通过借款,筹集所需费用,解决现金流短缺危机。

  (3)财政融资

  [数据来源:互联网]表3-6华为公司2016年至2018年政府补助(单位:百万元)

  2016年2017年2018年

  政府补助1295 1178 1545

  无条件政府补助476 671 969

  确认有条件政府补助819 507 576

  华为作为我国重点扶持的高新技术产业中的一员,政府给予了华为高新技术行业相应的优惠政策。以2018年为例,政府对华为的扶持拨款达15.45亿。其中有9.69亿元拨款无条件支持华为的创新技术研究,剩下的5.76亿元用于政府指定的研发活动。即使很多人认为政府扶持相比华为整体的研发配用来说并不多,但这种财政融资依然是华为融资战略中比较高效的融资手段,其他高新技术类企业可以对比学习。

  3.3华为公司现金流质量分析

  3.3.1偿债能力分析

  偿债能力是指公司清偿债务的能力。可以通过公司清偿债务的能力来衡量公司的现金流管理情况和公司财务结构,充沛的现金流能为公司减轻债务压力从而降低债务风险。这里通过流动性比率、快速流动性比率、资产负债率等几个指标来分析华为的偿债能力,如表4-1所示。

  [数据来源:华为2016-2018年年报]表4-1华为2016年至2018年偿债能力指标

  2016年2017年2018年

  流动比率1.49 1.41 1.48

  速动比率1.18 1.16 1.21

  资产负债率0.68 0.65 0.65

  产权比率2.17 1.88 1.86

  研究表4-1可以得到,华为2016年至2018年的速动比率均在1.18左右,此数据说明华为公司资本变现能力良好。资产负债率过高企业有资不抵债的风险,而太低又达不到企业经营者融资扩大经营的目的。一个合理的范围区间是0.4-0.6,但近三年华为的资产负债率均高于0.6,即公司偿债能力弱,存在一定的财务风险。与同行业相比,资产负债率略有优势。2016年到2018年期间,华为的流动比率在1.5左右。通过研究华为公司的性质,发现此公司的性质决定其具有良好的偿还债务能力。速动比率反映了公司的短期还债能力,速动比率为1.2左右证明华为公司的短期还债能力较好。资本充足率也反映了资金偿还能力。华为在研发项目和人才招揽方面的长期投入,也会一定程度的降低企业偿债能力。因此,总的来说,华为的偿付能力仍需提高。

  3.3.2营运能力分析

  一个公司的营运能力由该公司资本运行效率决定,即资金周转速度。资金周转速度越快,企业资本运作效率就会越高,公司的运营能力也就越强。如下表所示,为华为公司2017年至2018年的销售收入财务指标。

  [数据来源:华为2017-2018年年报]表4-2华为2017-2018年销售收入各类业务指标(单位:百万元)

  2017年2018年同比变动

  运营商业务297838 294012-1.3%

  企业业务54948 74409 23.8%

  消费者业务237249 348852 45.1%

  其他13586 3929-26.1%

  合计603621 721202 19.5%

  通过分析上表4-2中数据可以发现,虽然华为的运营商业务和其他业务有所下降,但是总体来说华为2018年销售额比2017年增长19.5%。从数据还可以看出华为的最大客户群从运营商转变为消费者。

  [数据来源:华为2017-2018年年报]表4-3华为2017-2018年在各国销售收入分布情况(单位:百万元)

  2017年2018年同比变动

  中国312532 372162 19.1%

  欧洲中东非洲164603 204536 24.3%

  亚太71199 81918 15.1%

  美洲39470 47885 21.3%

  其他15817 14701-7.1%

  总计603621 721202 19.5%

  通过对上表4-3中华为2018年在各国的销售收入分布进行分析发现,2018年,华为公司亚太地区的销售收入达819.18亿元,同比增长15.1%。亚太市场主要需求在于中低端通讯设备,由此可见品牌对华为产品销量的作用显著。华为在美洲地区销售收入的增加,不仅得益于拉美相关企业对基础网络设施的建设,而且是由于市场对华为中低端通信设备需求的增加。华为2018年在美国的营业收入478.85亿元,较2017年上升了21.3%,2018年在欧洲中东非洲的销售额为2045.36亿元,比去年同期增长24.3%,主要是由于中高端机型的销售数量增加,以及在当地市场份额的增加。华为在非洲的智能手机市场有所增长。中国市场销售收入持续增长的主要原因在于消费者对快消产品态度转变和企业智能监督机制的体系转变。中国市场2018年销售收入3721.62亿元,比上年增长19.1%。中国地区收入占华为总收入的一半,约51.60%。由此可见,虽然华为的财务管理方面仍然存在一些问题,但企业总体处于持续增长态势。

  [数据来源:互联网

  ]表4-4 2017-2018年华为现金周转情况

  2017年2018年

  应收账款周转天数(天)63 70

  存货周转天数(天)71 77

  应付账款周转天数(天)72 77

  现金周转天数(天)62 70

  从表4-4中的数据可知,2018年华为公司现金周转天数为70天,较前一年增加了8天,说明华为公司的流动资金使用效率变低了。华为的资金周转率变低,说明其运营能力有很大的提升空间。

  3.3.3盈利能力分析

  盈利能力是一个公司在特定时间内取得多少利润的能力。盈利能力跟一个企业的发展息息相关,影响着企业的利润成绩,所以,企业内部团体和外界社会都对企业的盈利能力非常看重[6]。如下表所示为近几年华为经营业绩情况。

  [数据来源:华为2017-2018年年报]表4-5华为公司2017-2018年经营业绩相关指标(单位:百万元)

  2017年2018年同比变动

  销售收入603621 721202 19.5%

  销售毛利238142 278171 16.8%

  销售毛利率39.50%38.6%-0.9%

  期间费用-181758-204884 12.7%

  期间费用率30.10%28.4%-1.7%

  营业利润56384 73287 30.0%

  营业利润率9.30%10.2%0.9%

  净财务费用-573 253-144.2%

  所得税费用-8673-14301 64.9%

  净利润47455 59345 25.1%

  从表4-5数据,华为的销售收入、毛利润和利润率都相应增长可以看出,华为的经营水平正在提升。当然华为经营水平的提升不止这些因素,还包括企业管理机制的变革、企业战略目标的转变和企业规模的扩张等多方面因素。2018年公司净财务费用与上一年相比下降了144.2%,期间费用为-2048.84亿元,同比增加12.7%。期间费用率由2017年30.10%,下降1.7%到28.4%。它受到公司在投资方向选择上的影响,如对研究创新的投资和对品牌建设的推广投资等都会影响期间费用率。但这是通过不断变化来提高效率,从而增加公司收入。总的来说,华为的盈利能力正在稳步上升。华为通过扩大企业规模、改善管理结构和加大研发投入等方式,增强其盈利能力。

  4华为现金流管理问题及建议

  4.1现金流管理的问题

  4.1.1现金流内部管理控制不完善

  华为管理层一直以从公司盈利为经营目标。过度追求利润,忽视企业的实际现金流,最终可能会产生正利润,但企业的现金流处于非常危险的境地。2019年,企业负债率为65.4%,同比增长0.4个百分比。华为的主要负债是流动负债,且银行借款以短期借款为主,2019年短期借款将近700亿元,所以企业还款压力很大,资金较为吃紧。此外,华为在研发方面存在着不太关心现金流使用价值、产销收益及其管理的问题。生产和销售一直循规蹈矩,力求保持现状而不寻求突破和改变,企业运营核心放在研发和销售部门。一旦出现资金断流,很容易影响到华为的研发进展,这足以说明是因为公司对现金流量管理意识还有待加强,缺乏内部控制制度。

  4.1.2现金流预警监督机制不健全

  首先,华为的财务人员对财务管理的风险了解不足,并且明显没有与时俱进的学习财务专业知识培养自己的职业技能,他们仅限于完成当前的工作。第二,财务人员不懂得预防财务风险,并且许多人只会单一的执行会计运算。最后,在选择项目招标投标时,没有全面的考虑现金流量,有可能会导致现金流短缺。确定运行项目之后,没有具备完善的现金流管理系统,资金运用存在明显的随机性。

  华为的现金流管理主要影响过程控制,而预算管理、应收账款管理和预提管理都存在很多弊端。华为还没有建立起系统的财务预警机制。华为在开发合适的控制管理现金管理系统时,侧重于初步的预算管理和运营分析,对风险预警重视不够。华为正是抓住了国家对通讯技术创新建设扶持的机会,飞速发展壮大,之后华为锁定创新技术类项目增加,华为的投资主要分为扩大通讯设备市场和进入新领域。市场拓展除了体现在积极寻找海外市场,加大对生产设备、研发活动的投资以外,还体现于收购或者合并通讯行业中比较专业的公司。进入新领域,主要体现为对金融产品的投资和高新科技项目的研发。然而投资回报持续低迷,导致华为融资压力持续上升。除此之外,投资活动的风险不可预测,影响因素又无法控制,都会直接影响投资决策的判断和管理。如果判断失误,会造成投入的资金不能按时回收,资金预算达不到预期,项目资金流短缺后需要二次注资,最终造成项目整体投资超过预算,无法实现预期收益的局面。有效的现金流预警机制可以为管理层在事件前后做出各种投资决策,从而降低投资风险,有利于华为的稳定发展。

  4.2针对华为现金流管理提出的建议

  4.2.1完善现金流内部控制

  华为需要提高现金流效率,严格把控关于电信产品投资的现金支出,管理资金流动。因为通讯制造企业可能会同时投入多个项目的研究中去,因此,在现金流的管理中充分把握研发的周期和时间,以免出现资金断流,规范内部控制的执行就有比较重大的作用,可以按如下图的方式进行优化。

  图5-1现金内部控制流程图

  1、设立企业内部支付中心

  华为的统一结算中心系统尽量控制项目部开立多个账户,查找和处理账户外的资金流转,并将每个项目下发的资金统一集中到公司某个级别进行管理。完善监督机制,将每一项支出都独立审核,确保每项支出去向的清楚透明。

  2、集中管控

  ①公司的每一项支出和收入都需要得到部门领导的批准,然后财务人员在执行前进行审查和确认。为了避免出现不合理的现金流动情况并且及时制止,公司必须实时控制每一项资金的流动,明确每一笔资金的去向,分析支出是否合理。华为的现金流流出主要包括日常零星现金的支付和购买原材料的支付款项。大额款项需要上报领导审批后通过财务人员转账支付。对于公司的银行存款支付项目,建立一个更有效的控制体系,即支付账款前首先由业务经理填写支付申请表,写清付款对象的名称、开户银行、帐号、支付内容和支付金额,企业还要写清国家统一信用代码。然后将申请表交给部门领导签署意见,然后将其提交财务总监并由总经理批准,最后由财务人员支付。

  ②华为财务部可派一名财务人员到各项目部,在项目与公司之间组成运营中心。通过运营中心对项目每一笔资金进行审批和传输。为了确保每一笔资金流动都合理,这种管理方式是可以时刻监管到资金收支情况。同时,为了避免每一项目都需要相互独立的情况,提高了现金流的运作效率。

  ③对于华为采取的集中采购方式,公司物资供应部门将对研发部做需要的材料都进行集中采购。采购部提前制定了良好的采购计划,可以在开始生产通讯产品之前,将所有的材料都采购完成。项目部需要提前将所需物资告知公司采购部门,申请批准。对于计划采购,执行正常的审批流程就足够了;对非计划采购,需上报公司副总并做好审批记录,采购后找财务申报。

  4.2.2建立风险评估预警机制

  公司须编制一份预算现金流量表,良好的现金预算不仅能对企业今后的发展方向起到引导,而且能提高企业现金的运作效率,并使资金的使用更合理。

  (1)提高现金预算工作的质量

  目前,华为的现金预算比较“抽象”。因为它的现金预算要求不是特别的严格和标准化,而且编制现金预算表的时候也不够具体,造成现金预算质量不高。如果华为想要提高现金预算的质量,就要将现金预算系统完整化。同时,编写现金预算表时,流程必须完善,将做表速度提高起来。此前,华为的现金预算仍然停留在年度范围内,时间跨度太大导致预算内容会出现较多的变化。虽然年度预算指明了公司整体的发展方向和年度工作内容,是企业下一年战略目标的简写。但是华为需要将现金预算的重心放在季度现金预算,甚至每月每周的现金预算上。因为现金预算的时间区间越小,现金预算的报表会更精确。华为要想编制更高质量的现金流预算表,提高公司的整体预算精确度,需要一定程度的减短现金预算的时间区间。与此同时,华为还可以对现金的收支做出更加精确的预测。这样,现金预算的价值才得以真正实现。

  (2)增加现金预算工作的监督力度

  现金预算完成后,相应的监督机制就显得极其重要。对现金预算工作的监督主要表现为现金预算内容的准确性和,编制现金预算表的态度上。同时,华为可以成立现金预算管理监督团队。每月一次或每季度一次进行现金预算结果的比对和考核。当现金预算与真实现金流量出入较大时,需由相关负责人及时查明原因。引以为戒,在实践过程中逐渐改善现金预算的监督机制。最重要的一点,可以通过将现金预算的准确率与员工季度奖金挂钩的方式,来提高员工对现金预算的重视程度。进而提高现金预算的准确率。只有这样,将工作质量和个人工资捆绑起来,让员工清楚现金预算的高质量意味着高回报,那么员工对待现金流预算的态度就会发生转变。通过监督考核与奖金激励同行的制度来确保现金预算的高质量,从而真正发挥现金流的预算作用。