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论文案例大全-试论P2P借贷平台财务风险与防控
时间:2021-04-27 11:34:13

  P2P借贷又称点对点网络借款,是一种将小额资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种新兴的民间借贷模式。随着市场环境变得日渐复杂,传统的借贷模式已经不能适应其发展,P2P借贷模式应运而生。它的出现不仅对传统金融市场的不足进行了弥补,还有效地解决了中小企业的融资问题。该方式从一出现就受到投资者的追捧,国家政策也对其发展持支持态度,但随着P2P借贷平台的逐渐发展,平台也逐渐暴露出了其弊病,平台跑路、停业等问题的出现不但致使投资人遭受了巨大的损失,也引起了整个网络借贷行业的惶恐,这既不利于P2P网络借贷平台的健康、可持续发展,也不利于社会的和谐稳定。因此为了保证P2P网络借贷平台长久发展,及时、有效识别P2P借贷平台所面临的财务风险,构建P2P网络借贷的财务风险管理体系显得格外重要。

  本文基于P2P网络借贷的相关理论,对我国P2P借贷平台当前的发展现状进行了分析,对借贷平台可能存在的财务风险从资本风险、流动性风险、盈利性风险及资产质量风险等方面进行具体分析,并提出相应的防控措施。

  P2P(peer-to-peer)意即个人对个人(伙伴对伙伴)。又称点对点网络借款,是一种将小额资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种民间小额借贷模式。随着经济全球一体化进程的不断推进、金融服务需求的日趋多元化以及金融业务电子化、网络化的发展,传统的金融业分业经营模式被打破,P2P平台应运而生并蓬勃发展。首家人人贷平台Zopa于2005年3月在伦敦创设。上海拍拍贷的创设则是我国P2P平台发展的开端。

  P2P网络借贷作为新生事物,自2007年进入中国以来发展迅速。经过五年的前期蓄力,2013年开始P2P借贷行业在我国进入了快速增长期,且在2015年平台数量开始出现突飞猛进的增长后,近几年增长趋势逐渐下降。

  然而,随着P2P平台的发展,越来越多的问题展露出来。其中,最严重的问题便是P2P网络借贷平台倒闭事件的发生。这些倒闭的P2P网络借贷平台被业内通称为“问题平台”(图1.1),问题平台数量在2013年之前几乎为0,但到2014年末则开始急速上升,且在2015年问题平台集中爆发,截止2019年8月问题平台数量已经达到5000余家。

  图1.1P2P借贷问题平台数量走势

  为了促进P2P行业健康长久的发展,我国银监会一直以来不断地做出尝试。2011年8月23日,银监会颁布了《人人贷有关风险提示的通知》,在该则通知中指出了人人贷公司可能存在的风险与问题 ,并要求其尽快采取相应的防控措施。2014年4月21日,银监会召开发布会颁布了“四条红线”,以此对P2P借贷行业的边界做出了明确的规定。2016年8月24日,银监会等四部委发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,《暂行办法》的发布标志着P2P借贷平台从无人监管、毫无保障状态进入了有矩可循的阶段。截至目前,P2P监管细则仍旧需要完善修改,但值得肯定的是,怎样合理合法地规避P2P借贷平台的财务风险,已成为亟待研究的重点。

  1.1.2研究目的

  P2P借贷行业进入我国已有十数年之久,它的存在对我国金融业发展起到了推动作用。目前,我国的传统金融行业已经建立了较为完善的监管体系,而P2P借贷在我国仍旧属于新型行业,其财务风险研究和相应的监察管理体系仍处于摸索阶段。

  因此,本文对P2P借贷平台的财务风险防控进行了研究,本文通过查阅之前学者的文献从资本风险、流动性风险、盈利性风险、资产质量风险四个方面对P2P借贷平台可能面临的财务风险进行分析,并提出合理建议,以期为广大投资者提供借鉴,为监管者做出一定的参考,具有一定的理论和现实意义。

  1.2选题意义

  1.理论意义

  P2P借贷模式作为一种新型借贷模式,能够充分将社会上的闲散资金调动起来,将资源配置优化。以往的专家学者对P2P借贷平台财务风险与防控的研究相对较少。而财务风险却可能存在于P2P借贷平台的任何流程步骤,因此更加具有研究价值。

  2.现实意义

  自P2P借贷平台引入中国以来,伴随着它的飞速发展,风险也悄然而生。近年来随着问题平台数量的攀升,投资人与借款人的数量差异逐渐增大。对于投资人而言,由于平台跑路等问题的发生,为了保证自己的资金安全,更多的投资人开始选择更加稳妥的投资方式。这也促使P2P借贷平台推出更多短期小额的产品,而这一做法则与借款人的需求背道而驰。因此,许多平台为了解决这一矛盾点,可能把长期的标的进行拆分,甚至赚取存贷利差。而这种做法则可能引起财务风险,在我国当下这种金融业飞速发展的阶段,一个P2P借贷平台出现了问题,极有可能对我国整个金融业造成损害。星星之火,可以燎原。因此,对P2P借贷平台的财务风险进行研究,对于P2P借贷平台的可持续发展具有现实意义。

  1.3文献综述

  1.3.1国内文献综述

  P2P借贷模式在我国的起步较晚,但发展迅速,其发展规模已经超过世界上大多数国家,由于法律政策的缺失及市场监管的缺乏,P2P借贷平台暴露出来越来越多的问题。因此,有越来越多的学者开始对P2P借贷行业的相关风险和监管方面进行研究。

  关于P2P借贷平台运营模式的研究。高超(2015)在《国内外P2P网络借贷平台运营模式比较研究》中分析了国外P2P借贷的几种运营模式,并将其归纳为三种类型,分别是以Prosper为代表的纯线上模式,以LendingClub为代表的复合型模式以及以Zopa为代表的依靠完善的征信体系将借贷双方合理配对的模式。周婧玥(2016)《基于P2P借贷模式的互联网金融风险及其监管分析》一文中将我国P2P网贷平台分为仅作为中介的平台模式、为借贷双方提供担保的担保模式以及销售模式。张博雅等(2017)在《P2P网贷“纯信息中介”模式评析》中将P2P借贷平台的运营模式分成了纯信息中介模式、债权转让模式、担保模式和小贷模式四种。谢平,邹传伟,刘海二(2012)认为互联网金融模式主要由当前发展迅猛的移动支付、进行社交的网络、用来搜索查询资料的引擎和具有超强储存功能的云计算这四个核心部分组成。傅昌銮(2016)在《P2P网络借贷运营模式与风险管理研究》中认为我国P2P网贷平台模式种类众多,包括纯线上模式、债券转让模式、担保或抵押模式、P2B模式以及各种模式均存在的混合模式,一些平台可能还会对模式进行创新。

  关于P2P借贷平台财务风险的研究。赵沁乐(2017)在《P2P行业的信用风险》一文中指出目前我国的网贷平台资金运作机制缺乏透明性,平台自有资金与借贷资金未做明确划分,多数网贷平台为了一己私利,将借贷资金归入平台资金,进行高风险投资,以期得到高收入,这一行为将借贷过程中资金损失的风险扩大化。赵雯影(2019)在《我国P2P网络借贷平台的财务风险预警研究》中指出,P2P借贷平台的风险主要有资本流动风险,资产质量风险,资本充足性风险,平台的运营能力风险,平台的背景实力和盈利能力风险这几种。其中资本流动风险是最主要的风险。且任何平台都有出现财务风险的可能,评级高的借贷平台也不能避免财务危机的发生。赵铭(2018)按照借款项目保障与否将P2P贷款平台划分为无抵押无担保、无抵押有担保、有抵押有担保三种,通过对宜人贷平台的研究得出,财务风险防控是P2P平台发展过程中不可避免的一个环节。李柠君(2017)以陆金所公司为例对P2P平台财务风险进行了研究,通过分析发现陆金所平台财务风险主要是由于征信系统不完善所导致,互联网与金融行业存在信息割裂,注册资本不足,交易量不足以覆盖固定成本等方面。

  关于P2P借贷平台监管的研究。尹涛(2020)在《P2P网贷平台的风险与防范研究》一文中针对P2P借贷平台的风险提出以下建议:一是加强P2P网贷平台信息披露机制,二是加强贷款前审核,三是对贷款规模进行限制。王峰(2016)在《我国P2P网络借贷平台风险监管及防范》中认为近年来P2P网贷行业屡屡出现问题,主要是因为行业的监管不到位,因此应该出台相应的法律,加强行业自律,进行资金托管,加强信用体系建设等监管措施。张敬辉(2018)从博弈的角度对P2P网络借贷平台各个参与主体的利益进行分析,提出整合征信数据,完善征信体系,完善征信信息的披露制度,建立P2P平台产品信用评价等级制度,制定行业自律要求的建议。樊云慧(2014)通过借鉴国外的监管方法,认为我国要将网贷业务和担保业务分开,使二者保持相对独立,实现分散风险的目的。

  1.3.2国外文献综述

  自2005年全球首家P2P借贷平台在英国设立后,紧随其后欧美国等国家也陆续建立起P2P平台。国外P2P借贷平台已有15年的发展历史,相关法律及监管体系也较为完善,国外单位许多学学者也对其进行了大量研究。

  关于P2P借贷平台运营模式的研究。Ashta和Assadi(2009)以平台投资者对收益的要求作为划分标准,将P2P的网络借贷平台分为盈利和非盈利两种模式。Everett(2010)也持有相同的观点,他举例说营利型平台代表性的为英国的Zopa,非营利型的代表为Kiva。

  关于P2P借贷平台借款成功率的研究。Pope和Sydnor(2011)通过对Ptosper平台研究,发现相貌较好的借款人会比相貌普通的借款人借款成功率高,平台对主观印象较差和未提供照片的借款人反应消极。研究还表明35岁以下的借款人更容易获得贷款,而60岁及以上的借款人借款成功率则比较低。Herzenstein(2011)在研究中发现同一信用等级下,黑种人获得借款的成功率则比白种人要低。

  关于P2P借贷平台风险及监管的研究。Adolph(2016)认为当P2P行业处在发展初期时会面临各种各样的风险,其面临的主要风险是法律风险、操作风险等,因此要需要加强内部监督,建立合适的监管机制,加强信用体系的建设等措施来降低各种风险发生的概率,规避不必要的损失。Berger在研究中认为目前的P2P平台发展中为了避免财政风险,可以通过改善当前的借贷人员的自身素质,也就是通过加强他们对金融知识的储备,并且加强平台信息透明度,保证资源的能够得到合理配置,来达到减轻贷款风险,降低平台的风险概率的目的。Matthias(2014)分别站在借款人及出借人的角度分别分析了P2P网络借贷平台可能出现的风险,研究发现最为主要的是个人隐私的泄露和信息披露的风险,同时P2P网络借贷无疑让借款人承担了信用风险,而这些都对相关监管机构提出了更高的监管要求。

  通过对比国内外学者的研究成果进行分析可知,P2P借贷模式进入我国时间较晚,且发展速度极快,由于在发展初期我国国内的征信监管体制几乎处于“白纸”状态,相关法律法规不够完善,导致近年来“问题平台”的数量逐年增多。而反观欧美等国家,由于引入P2P模式较早,且无数学者对其进行了大量的研究,并得到了显著的成果,使P2P平台已步入较为成熟的发展阶段。总之,国内外P2P平台的完善程度仍存在巨大的区别。国内当前的研究热点主要集中在P2P运营模式,风险及监管控制等方面。存在的风险研究热点则集中在网贷平台风险的具体分类、风险问题形成原因和具体风险问题对应的防范措施,而关于P2P网络借贷平台的财务风险方面研究文献则较少。因此本文将结合之前学者的研究对P2P借贷平台面临的财务风险进行分析,找出导致财务风险的原因,并提出优化财务风险的解决方法,促进平台自身和网贷行业的长久健康发展,从而丰富现有的相关文献。

  2P2P借贷平台及财务风险基本理论概述

  2.1P2P借贷平台

  2.1.1P2P借贷平台的概念及特点

  P2P借贷平台是指出借人通过第三方平台把资金出借给有需求的企业或个人,而提供这种服务的平台就是P2P借贷平台。P2P与传统的民间借贷较为相似,但也有一定差异。一是不再由银行等机构担任中介,二是不像传统借贷机构一样拥有自己的资金池。

  P2P借贷的特点是:

  1.门槛低。与银行借贷相比较,P2P借贷准入的条件更加宽松,门槛更低。只要是有借款需求,且有收入来源的个体商户和中小企业都可以在P2P平台上进行借款,解决了传统借贷方式借贷难的问题。

  2.方便快捷。P2P借贷平台最大的特点就是办理速度快且手续简单。其效率是传统金融机构远远不可比较的。

  2.1.2P2P借贷平台的运营模式

  平台整体运营流程可以由图2.1简单表示:

  图2.1P2P借贷的运营模式

  P2P平台的运营模式主要分为以下几种:

  1.纯线上模式

  纯线上模式指P2P平台作为单纯的网络中介存在,负责制定交易规则和提供交易平台,从用户开发、信用审核、合同签订到贷款催收等整个业务主要在线上完成。这一模式是P2P平台最原始的运作模式,是我国P2P网络借贷的雏形。由于单一的网络渠道对于业务的拓展具有一定的局限性,因此我国目前只有极少数平台仍旧按照这种模式运营。

  2.O2O模式

  P2P平台O2O模式是指线上与线下运营相结合,利用互联网的优势在线上吸引投资人流量,在线下强化风险控制、开发贷款端客户。这种模式对借款人的审核更加严格,也能更好的把控风险。这也是目前我国大多数网贷平台的运营模式(图2.2)。

  图2.2O2O借贷模式

  3.债权转让模式

  债权模式指在借贷双方之间增加一个“中间人”,“中间人”将自己的资金转让给平台,再由平台将债券转让给有资金需求的人。这种模式提高了借贷活动的效率,降低了投资人的损失风险。但这种模式可能会形成“资金池”,导致资金的流转率降低。

  4.担保/抵押模式

  在我国,这种模式比较盛行,其特点是增加了担保或抵押环节,要么增加第三方对交易进行担保,要么要求借款提供有效资产进行抵押。这种模式下,如果借款人发生未按时还款的情况,投资人和平台可以有效地降低投资损失,但因为在借贷环节中增加了环节,因此业务办理流程加长,放款速度因此变慢(图2.3)。

  图2.3抵押/担保模式

  2.2财务风险

  2.2.1财务风险的概念及特点

  财务风险是指企业在运营的过程中,由于企业自身不合理的财务结构、筹集资金不恰当而导致投资方期望获取的投资收益下降的风险,甚至可能会使企业自身丧失偿债能力。财务风险有广义和狭义之分。广义的风险不仅仅是指损失的不确定性和收益的不确定性。而狭义的风险则指的是损失的不确定性。

  财务风险的特点:

  1.客观性。财务风险不以人的意志为转移,是客观存在的,因此无法消除,只能采取相应措施进行预防。

  2.全面性。财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。

  3.不确定性。财务风险可能在任何时间出现在经营活动的任何环节。

  4.收益与损失共存性。风险与收益成正比,风险越大收益越高,反之风险越低收益也就越低。

  2.2.2财务风险分析方法

  1.财务报表识别法

  采用一定的标准,以企业相关财务报表资料为依据,通过对企业主要财务指标的实际值和标准值进行分析对比,从而辨别分析企业财务风险。这种方法的优点是能够进行财务风险识别,测定与横梁风险、测算企业管理绩效等,能够贯穿到企业的整个经营风险管理的过程中,缺点是不同的人员可能对同一报表内容或资料存在不同见解。

  2.指标分析法

  以企业财务核算、统计核算等财务核算资料和其他相关数据为标准,通过对财务风险相关指标数值进行计算与分析对比寻找并识别财务风险。这种方法的优点是通过相关数据的计算对比分析,能够较好的识别和发现财务风险。

  3.经验分析法

  通过组织选取相关领域或行业的专家,凭借他们的经验和能力,以外界环境为基础,直观归纳预测出企业发展,运作等规律,以进行财务风险分析和识别。这种方法的优点是可以在缺乏足够统计资料数据的情况下,通过以往经验的分析做出定量估计及预测出报表上没有反映出来的信息。缺点是存在因专家主观臆断等原因造成的分析评价,要想解决这一块问题,可让有厉害关系的专家适当回避、重新进行评价等。

  2.3相关理论概述

  2.3.1平台经济学

  平台经济学(PlatformEconomics)是研究平台之间的竞争与垄断情况,通过交易成本和合约理论,分析不同类型平台的发展模式与竞争机制,并提出相应政策建议的新经济学科。平台中普遍存在的是买方、卖方及平台方,其中平台方扮演买卖双方交换信息的中介的角色,并在买卖方的交易中抽取一定比例的费用。平台经济学有两个明显的规律体现在:一是平台上卖方越多,对买方的吸引力越大,反之亦然;二是交易中卖方通常要付出比买方高的代价。

  平台经济学为P2P网络借贷平台的存在和发展提供了解释。一是平台的收益性,当下大多数P2P借贷平台都以营利为目的,平台通过促成借贷双方交易,并从中抽取一定的费用,以维持平台的生存发展。二是平台的功能性,P2P网络借贷平台将供需信息整合匹配,让借贷双方可以更高效地交易。三是平台经济学的规律,首先,借款方通常需要向平台支付交易手续费、认证费用、逾期费用等多项费用,而投资方则只需要付出充值提现手续费即可实现交易;其次,买卖双方的数量呈正向变动,平台的人气是平台价值的体现之一,因此各平台选择投入大量资金,设置大量奖励,以吸引新客户留住老客户。

  2.3.2信息不对称理论

  信息不对称理论(AsymmetricInformationTheory)是指在市场经济活动中,各类人员对有关信息的了解是有差异的:掌握信息比较充分的人员,往往处于比较有利的地位。这一理论揭示了市场体系中的缺陷,由于信息不对称问题的存在可能造成信息占有优势方经常会做出"败德行为"和信息占有劣势一方面临交易中的"逆向选择",这两种的直接后果是扭曲了市场机制的作用,误导了市场信息,造成市场失灵。信息不对称是市场经济的弊病,要想减少信息不对称对经济产生的危害,政府应在市场体系中发挥强有力的作用。

  2.3.3羊群效应

  羊群效应理论(TheEffectofSheepFlock),也称从众心理,指混乱的羊群会在头羊行动时紧随其后,羊群效应是由个人理性行为导致的集体的非理性行为的一种非线性机制。在P2P借贷行业中也存在着羊群效应,很多第一次接触P2P借贷的新人对于平台不知道如何选择,往往会以身边交易过的人或身边的广告作为参考来选择。新人首次投资缺乏对信息的搜集处理,由此形成了羊群效应。

  3我国P2P借贷平台的发展及财务风险分析

  3.1我国P2P借贷平台的发展

  3.1.1我国P2P借贷平台的发展历程

  自2007年P2P借贷模式进入中国以来,国内P2P借贷平台蓬勃发展、百花齐放,迅速形成了一定规模。综观其在中国的发展历程可将其分为4个阶段(图3.1)。

  图3.1P2P网贷平台数量走势

  1.兴起探索阶段(2007年—2011年)

  2007年上海拍拍贷的创立,将P2P借贷模式带入了国人的视线。在这一阶段中,我国的P2P借贷平台仅有20家左右,而活跃的平台数仅不到10家。这个时期绝大多数的创始人都是互联网创业人员,但他们都没有民间借贷经验和相关操控经验,因此照搬国外的模式,选择以信用借款作为主要的借贷模式,当时比较具有代表意义的平台有拍拍贷、红岭创投和宜信等。

  2.快速扩张阶段(2012年—2013年)

  这一阶段,网络借贷平台开始发生变化,一些具有民间线下放贷经验同时又关注互联网的创业者开始尝试建立P2P网络借贷平台。由于这一阶段开办平台的创始人具备民间借贷经验。因此,他们吸取了前期平台的教训,采取线上与线下相结合的模式,在线上进行融资,在线下以寻找本地借款人为主,对借款人进行有关资金用途、还款来源以及抵押物等方面的实地考察,有效降低了借款风险

  3.爆发式增长阶段(2013年—2015年)

  这一阶段,网络借贷系统模板的开发更加成熟,且随着中国经济的转型,国内银行开始收缩银根、减少贷款,于是越来越多的贷不到款的中小型企业和想追求更高利益的投资者开始把目光转向了P2P网贷平台。在这一阶段,国内的P2P借贷平台以暴风式的速度涨到2013年的692家,并在2014年以接近60%的涨幅增加至1983家。由于不同背景的资本疯狂涌入,致使整个行业也催生出了许多新兴的借贷模式,其中作为业绩的最主要贡献者就是面向企业的借贷模式。

  4.监管规范阶段(2015年之后)

  近年来,国家开始对互联网金融渐渐重视,并不断出台相关法规对P2P平台进行监管,这使很多始终关注网络借贷平台而又害怕政策风险的企业家和金融巨头开始尝试进入互联网金融领域,组建自己的P2P网络借贷平台。2015年初,银监会进行部门重组,并设立了普惠金融工作部。自此之后,我国P2P平台数量增速变缓,行业也逐渐回归正常发展。

  3.1.2我国P2P借贷平台的发展现状

  1.平台集中于发达地区

  截止2019年10月31日全国P2P借贷平台数量已累计达6698家(包括问题平台),其中在运营平台共有903家。从区域分布来看,北上广浙和山东地区的平台数量较多,均超过600家,合计占比可达到达66.63%。

  2.在运营平台数量呈现负增长

  自2015年我国开始进入监管规范阶段全国P2P借贷平台数量开始呈现负增长态势,截止2019年初正常运营平台仅1000余家,是2015年正常运营平台数的30%左右。

  3.行业淘汰率逐年升高

  近5年随着平台总数的不断增多,爆发的问题越来越严重,问题平台数量也一直在增多。发展到2019年4月,行业的淘汰率已经高达81.73%。问题平台的表现形式也有所区别(图6),其中平台失联、提现困难的原因占70%左右。

  图2.4问题平台的原因

  3.2我国P2P借贷平台的财务风险分析

  结合前文中对P2P借贷行业的发展现状及其财务风险特点的分析,本文将财务风险总结为资本风险、流动性风险、盈利性风险和资产质量风险四个方面,并对其进行深入探析。

  3.2.1资本风险

  在P2P借贷行业中,资本风险是指由于平台自有资本金过少,导致缺乏承担风险损失的能力,缺乏对存款及其他负债的最后清偿能力,使平台的安全受到威胁的风险。平台主要以实缴资本和风险准备金来保障平台对投资者做出的本息承诺。

  目前,许多平台都的注册资本很高,但实缴资本却远远达不到注册资本的数目。因此,相比于注册资本,实缴资本更能反映一个企业的财务风险。P2P行业内曾经提出过“十倍杠杆理论”,即如果企业想保证资金安全,那么P2P平台的投资人待收款最多为注册资金的十倍。举例来说,如果一个平台的注册资金为1000万元,那么平台代收余额最多不得超过1亿元。虽然,“十倍”的标准已经不适合当前我国P2P平台的发展需求,但杠杆率指标仍旧是衡量一个企业资本风险的重要指标,杠杆率越高,则平台的偿债能力也越强。

  风险准备金是指由交易所设立,用于为维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易中不可预见风险带来的亏损的资金。风险保证金也存在一定漏洞:一是平台自有资金和风险准备金未分离,那么风险准备金就存在被挪用的可能;二是部分平台的风险准备金不透明,极有可能虚高或不存在,只是吸引投资者的噱头。三是不少企业的风险准备金是通过增加借款人费用得到的,这样一来,借款人的借款费用增加更容易导致坏账风险。

  3.2.2流动性风险

  根据2009年银监会印发的《商业银行流动性风险管理指引》可将P2P流动性风险定义为:平台虽然有清偿能力,但因无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金用来应对资产增长或支付到期债务的风险。流动性风险也是导致众多问题平台出现的根本原因。导致流动性风险的主要原因有以下几点:

  1.“拆标”行为

  在我国2016年发布的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》中曾明确要求过网贷平台不能以金额拆标的方式进行发标,所以当前P2P平台上的借款标的不存在金额上的拆标,然而《通知》中并未表明不能使用期限拆标。因此,P2P平台的拆标行为主要表现为平台对借款期限的错搭。正常情况下,投资标的的平均到期时间越短、短期标的的占比越高,平台存在拆标的可能性及风险也就越大。

  平台以长期借款的利率将资金借给借款人,再以短期借款的利率向投资人筹集资金,并通过借贷利差增加平台收益,当第一期投资人的标期期满之后,平台会再次发行一个短期产品,将第二期获得的资金支付给第一期投资人,简言之就是“借新还旧”。很显然这一做法存在极大的流动性风险,任何一环出现问题都有可能导致资金链断裂。

  2.借款人、投资人分散度

  当借款人、投资人比较集中时,那么这个平台的风险也就更加集中。当一个平台中排名靠前的借款人和投资人的占比很高,由于排名靠前的借款人或投资人手中持有的资金较大,假设一旦发生集体的逾期行为,那么平台的资金链将会遭到重创,因此无论是借款人还是投资人的过度集中,都会引发P2P借贷平台的流动性风险。

  3.2.3盈利性风险

  目前,国内绝大多数P2P借贷平台都是以营利为目的,而盈利性风险就是指平台的日常经营业务所赚取的利润不足以支撑平台正常运营的风险。一般情况下,平台的盈利和亏损可以通过收入和支出分析。

  P2P借贷平台的收入主要包括借贷双方交易的手续费、管理费和交易费以及借贷利差的收入。一般来说,平台从交易中得到的手续费、管理费和交易费的风险较小。前文提到借贷利差的产生意味着平台存在期限错配,这一行为则存在巨大的财务风险。

  对于P2P借贷平台来说主要发生的支出包括运营费和推广费。P2P在广告和活动推广方面投入越来越多的资金,但常常却不能达到预期的效果。为了吸引用户,平台常常会牺牲自己的利润推出免收手续费、奖励金等活动,而这一行为也让“羊毛党”有了可乘之机,最后会造成平台支出与费用严重不成比的后果,反而会给平台带来风险。平台为了保证正常运营,需要投入费用维护系统和更新系统,这些固定费用也是一笔不可减少的投入。而由于我国平台众多,投资人却十分有限,因此平台的收入常常不能覆盖这一部分的投入。这也增加了平台出现盈利性风险的概率。

  3.2.4资产质量风险

  资产质量风险是指P2P平台受不良贷款的影响所引发的风险。根据中国人民银行的要求,贷款可分为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、损失贷款,后三种即为不良贷款。互联网金融能够快速崛起的主要原因是因为传统金融业的审核门槛比较高,如果借款人无抵押物或者没有良好的信用评级都是很难获得贷款的,这也导致了传统金融业在一定程度上无法满足中小企业及信用评级低的贷款人的需求,然而P2P借贷平台优势则是它灵活性更强,门槛较低,且不需要抵押物就可以通过贷款审核。如果以商业银行的标准进行划分,P2P平台是借款人大多都是因为信用等级较低,导致无法在商业银行贷款,因此才选择P2P平台进行贷款,因此,P2P平台的贷款交易理论上都可称之为不良贷款。

  目前抵押贷款是许多平台都选择的一种借款方式。这一方法可以有效地避免当借款人逾期未还款时平台的损失,但是在衡量抵押物的价值时,由于许多平台不能很好地衡量抵押物的保值能力,这也可能导致未来爆发资产质量的风险。因此,平台在选择抵押物时,应选择不易贬值,流通性好的物品,例如车、房或固定资产等。

  4P2P借贷平台财务风险防控措施

  对于P2P借贷行业来说,平台的核心竞争力就是它的财务风险管理能力,若平台竞争力增强,那么该平台在复杂多变的金融行业中掌握了生存下去的“制胜法宝”。本文将基于平台内外两个方面提出相应的对策。

  4.1基于平台内部的防控措施

  4.1.1资本风险的防控措施

  1.控制杠杆率。

  杠杆率越高则代表企业的偿债能力也越强,当风险来临的时候应对的能力也越强。而控制杠杆率我们可以从两个方面着手。一是确保平台实缴资本充足,原则上实缴资本越多则杠杆率越高,但实际上过多的实缴资本也是不合适的。当平台有过多的实缴资本时,就会造成资金的浪费,反而增加了平台的财务成本,因此平台应根据自身的实际情况选择实缴资本的数额。二是控制平台代收余额,平台不应一味的招揽借款人,而忽略了平台的能够承担的资本风险。所以当平台待收余额相对偏多的时候,可以选择缩短借款的期限或者适当的减少新借款人的借款额度,以降低平台的资本风险。

  2.提取充足的风险准备金。

  充足的风险准备金可以在发生坏账时,保证平台能保障投资者的权益以及控制平台的财务风险。自2017年12月“57号文”出台后,P2P平台应积极采取引入第三方担保等方式对投资人进行保障。引入第三方担保时,应选择与平台无关联的担保平台,并做到及时公开风险准备金使用情况。这样既可以保证资金的安全与独立,避免平台内部操控的可能性,又可以增加投资人的信任感,吸引更多的投资人。

  4.1.2流动性风险的防控措施

  1.坚持小额分散的原则。

  2016年8月24日,银监会在正式发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中明确提出,同一自然人在同一平台的借款余额上限不超过人民币20万元,在不同平台借款总额不超过人民币100万元;同一法人或其他组织在同一平台的借款余额上限不超过人民币100万元,在平台的借款余额上限不超过人民币500万元。P2P借贷平台应根据《办法》中的规定限制借款人的借款限额,这种做法可以帮助平台在发生坏账行为的时候,不必面临过大的偿还压力而导致资金链断裂。另外,平台也要注意借贷人的分散度,注意投资人在地域上不要过度集中。如果投资人都集中在同一区域,那么当该地区出现不利于平台的消息时,这个区域的投资人可能会出现集体撤资的行为,容易导致资金链的断裂。

  2.避免“拆标”行为。

  当平台正常业务所带来的收益不如预期高时,许多企业会选择冒着风险进行“拆标”行为,这种“拆东墙补西墙”的行为可能短期内会给平台带来可观的收益,但随着资金池的每一次转动,平台都要支付一次利息费用。长此以往,风险越来越大,一旦某一环出新问题那么就会造成“庞氏骗局”的下场。因此,平台一定要避免这种行为的出现。

  4.1.3盈利性风险的防控措施

  1.提高营业利润。

  P2P平台应该通过减少支出和增加收入来提高自己的营业利润。平台应该逐步减少奖励机制,避免给“羊毛党”可乘之机。也应该减少不必要的广告宣传费用,虽然平台需要宣传,但投入过多的资金在影视广告、明星代言上可能会使平台承受过重的负担。除此之外,平台应该寻找更为优质的借款人,减少坏账率。也应该适当的降低投资回报率,以此增加平台的利润率,增加平台的盈利。

  2.增加产品多样性。

  平台还可以通过增加产品的多样性,对不同的客户群提供不同的产品;与征信公司合作,对不同的借款人进行更加细致的信用等级划分,对不同信用等级的借款人签订不同的借款合同;在竞争条件允许的情况下,调整投资人的收益率,增加收入,降低发生盈利性风险的概率。

  4.1.4资产质量风险的防控措施

  1.降低贷款逾期率。

  平台在贷前阶段应对借款人的资信严格审核,从源头上把控风险,对借款人的抵押物进行估值时,应充分考虑抵押物的变现能力。在贷中阶段,平台应及时掌握借款人的偿还能力,确定抵押物状态,以防止借款人逾期不还款的情况发生。在贷后阶段,平台应在还款日前对借款人进行鼓励,若借款人逾期不还款,应及时将抵押物变现,并安抚好投资人情绪,防止出现对平台不利的言论,导致更大的损失。

  2.选择合理抵押模式。

  在抵押借款的模式下,平台应当选择可变现能力强的抵押物,并确保其在抵押借款到期时不会严重贬值,这样可以保证当借款人发生违约行为时,平台可以第一时间处置抵押物,并补偿给投资人。然而当平台选择了只抵押权证,却不限制借款人对抵押物的使用权时,还应当全程密切关注抵押物的状况、确保借款人具备还款意愿。此外平台还应当做好抵押借款前的审核工作,核实抵押物的权属,以此来防控平台所面临的资产质量风险。

  4.2基于平台外部的防控措施

  4.2.1对行业整体的建议

  1.明确行业标准

  目前,我国仍旧没有一个准确的标准来限制P2P平台的业务扩张,导致许多平台铤而走险,招揽超过自身可承受风险的业务,为平台的后续发展埋下了隐患。国家应尽快出台关于P2P行业的相关标准,在满足行业发展需求的前提下,保证平台的可持续发展,为P2P行业的良性发展打下坚实的基础。

  2.建立行业自律互助组织

  由于我国的征信体系的不健全,各平台为了保证自己的客户群不流失,与同行业其他平台信息几乎不互通。这就导致了P2P借贷平台与借款人之间严重的信息不对称。于是借款人在多个不同平台借款的现象开始出现,而由于各个平台之间缺乏信息的交流,就给了违约的借款人可乘之机,他们会选择跑路,然后在另一平台继续借款,这将会扰乱P2P行业的正常发展。建立行业的自律互助组织可以帮助P2P行业更加规范的运营,平台之间也可以加强信息的交流,降低行业的坏账率,从而有效地降低平台的财务风险。

  4.2.2对消费者的建议

  从消费者的角度来看,应增强自身的保护意识,具备一定的分析能力。首先,投资者应该理性投资,避免盲目跟风。投资者在进行平台选择是最好选择运营时间长、口碑较好的平台,不要因为平台的广告宣传而盲目相信。在投资时最好详细了解该平台应对财务风险的能力,确定投资后应仔细阅读投资的协议,避免平台设置商业圈套。选择产品时也不能只看产品的收益,要将收益和该产品的风险综合考虑,选择最适合自己的产品。投资者应该学会分散投资风险,不能将所有鸡蛋都放在一个篮子里,最好能够多选择几款产品,将高风险产品与低风险产品搭配购买。其次,借款人应该根据自身的偿还能力进行借款,做到诚信贷款。借款人要避免因攀比等不良心态而冲动借款,最后造成无力偿还的结果。

  5结论

  5.1研究结论

  P2P借贷行业的传入为我国传统金融行业注入了新鲜的血液,提高了市场的活跃度,起到了积极地作用,但随着P2P借贷行业的高速发展,平台跑路、提现款难等问题开始爆发出来。这些都对P2P借贷行业的可持续发展造成了影响。通过对P2P借贷平台的财务风险进行研究,得出以下结论:

  1.资本风险是P2P平台最基本的财务风险。若平台存在实缴资本较少、平台待收余额过多或风险准备金不足的情况,那么该平台很可能引发资本风险。因此,平台应该合理控制杠杆率,确保风险准备金充足,以降低资本风险的概率。

  2.流动性风险是P2P平台面临的较为严重的财务风险。若平台存在“拆标”行为、投资人借款人的分散度较低的情况,那么该平台可能引发流动性风险。因此平台应避免“拆标”行为,尽可能将借款人、投资人分散在多个产品之中,以此对流动性风险进行控制。

  3.盈利性风险是P2P平台面临最严峻的考验。若平台存在广告成本和推广产品奖励金过多的情况,那么该平台可能引发盈利性风险。因此平台应该减少不必要的广告支出,减少奖励金发放,不给“羊毛党”可乘之机,以此来降低平台盈利性风险的概率。

  4.资产质量风险是我国P2P平台面临的最重要的财务风险。若平台对借款人的审核不够严格或对抵押物的估值不够准确,那么该平台可能会引发资产质量风险。所以,平台应该控制待还账款的逾期率,选择保值能力较好的抵押物等方法降低平台的资产质量风险。

  5.2政策建议

  P2P借贷方式作为民间借贷的一种方式,不但能够满足中小企业以及资信较低群体的贷款需求,还可以促进我国金融行业发展。从本文的研究可以看出,平台潜在的财务风险对平台的发展构成了严重的威胁,但我国P2P平台目前对财务风险仍不够重视,国内的专家学者对此也缺少研究。可喜可贺的是目前我国正在进一步的规范P2P行业发展,政府开始出台与我国国情相符的相关政策。更加完善的监管体系和更加严格的法律法规,帮助我国的消费者初步淘汰存在问题的平台,这让P2P平台能够更加长久稳定的发展下去。

  结合本文对平台财务风险的分析,对P2P借贷平台财务风险的防控提出以下建议:

  1.完善征信体系,建立监管机制。

  由于我国P2P平台的借款人自身的信用评级都比较差,且违约成本较低,因此P2P行业仍旧面临着巨大的财务风险。由于P2P行业在我国的发展还未达到成熟的阶段,因此始终没有一个权威、科学、统一的信用评级标准,很容易让心思不正的借款人有机可乘,在借款时隐瞒对自己不利的消息,最后趁机违约。因此,我国应该尽快完善征信体系,从源头降低平P2P行业的财务风险。由于数字网络的飞速发展,传统的监管手段已经无法达到最优的效果,相关的监管部门也应该顺应时代的发展,建立符合数据时代的监管体制,能做到实时监测平台运营状况。另外,政府部门应提高准入门槛,对资质不佳的平台进行整顿,对进入行业的平台不定期的审核,及时发现解决“问题平台”。

  2.建立风险应对机制。

  由于不同平台的规模、资质不同,因此应对风险的能力也不同,所以当平台陷入困境而不得不退出金融市场的时候,政府应该建立相应的机制,帮助平台良性退出,最大限度的减少投资者的损失,保证P2P行业的良性发展。除此之外,监管部门应大力促进合法合规的担保机构与P2P借贷平台的合作,为P2P借贷平台分散风险,确保出现“坏账”时,平台可以安全无恙的度过危机。